Многие считают, что капиталистическая экономическая система доставляет богатство нескольким и каким-то образом обманывает остальную возможность. Я согласен: наша рыночная система разграблена небольшим меньшинством, и единственные реальные решения требуют смелых мер.

Слишком легко для вещей, чтобы скользить до избытка. Трейдеры на финансовых рынках манипулируют ценами, чтобы получить более высокие бонусы. Они и их менеджеры принимают массовые азартные игры с деньгами акционеров, потому что это, по сути, односторонние ставки - правительства и центральные банки выручу их если все пойдет не так. Руководящие команды крупных компаний вознаграждают себя большие и большие компенсационные пакеты практически не зависящих от деятельности своих предприятий.

В более тонкой стратегии и без учета последствий бизнес-лидеры могут в конечном итоге разграбить будущее, инвестируя недостаточно для долгосрочной перспективы. Они играют в игру, искаженную в погоне за краткосрочной прибылью, чтобы добиться более высоких личных выплат.

В промышленности мы видим повсеместные формы картельного поведения. Крупные банки предлагают практически аналогичные услуги на аналогичных условиях и извлекают монопольные арендные платежи, часто в вопиющих формах, таких как массивные заряды за просроченные платежи или несанкционированные овердрафты для розничных клиентов. Крупные фармацевтические компании активно работать расширить патентную защиту на наркотики и ограничить способность производителей генерических препаратов эффективно конкурировать.

Недосмотр

Но как все это может произойти, когда институты рыночной системы должны их предотвращать?

Компании контролируются советами директоров, которые представляют акционеров и определяют вознаграждение руководства. Инвесторы контролируют основную базу предприятий и имеют право заменять советы директоров. Деятельность на рынке осуществляется в рамках законов и правил, контролируемых центральными банками и регулирующими органами, укомплектованными государственными служащими, и над ними сидят избранные представители народа. Теоретически, он должен работать безупречно, но слишком часто структура терпит неудачу, и не все так сложно объяснить, почему.

Начнем с публично торгуемых компаний. Многие фактически контролируются их менеджментом, а не независимыми директорами. В США для генерального директора по-прежнему также быть председателем правления и поэтому играют важную роль в выборе тех, кто должен обеспечивать надзор. В любом случае мы обычно видим, что одни и те же люди работают на нескольких досках, а генеральный директор одной компании сидит на борту другого. Неудивительно, что советы одобряют вопиющие схемы компенсации.

Но разве акционеры не должны выкидывать всех негодяев на доски? Если акционером мы имеем в виду кого-то с глубоким знанием компании и обязательством повысить долгосрочную производительность, тогда у многих крупных компаний нет акционеров.

Инвестиционная логика диверсификации и рост пассивного инвестирования (где инвесторы отслеживают только показатели фондовых индексов, таких как S&P 500) побуждают частных лиц распределять владения на глобальном уровне. Крупные инвестиционные учреждения, зачастую сами по себе пассивные, занимают позиции на слишком многих предприятиях, чтобы разбираться в отдельных случаях или заботиться о них.

И возникла ситуация, когда горстка гигантских фондов владеют значительной долей от общей стоимости перечисленных компаний, чтобы их руководители стали частью одной и той же модели поведения. Конечные акционеры - держатели пенсионных планов, такие как вы и я, - часто слишком заняты, не заботятся или не понимают.

Вращающаяся дверь

Теперь давайте обратимся к регуляторам. У них есть глубокие проблемы, которые мы не хотели признавать. Во-первых, они изо всех сил пытаются нанять талант, который может соответствовать компаниям, которые они регулируют. Амбициозный и умный выпускник может выбрать US $ 100,000 в год в Центральном банке или US $ 1m в инвестиционном банке по своему выбору. Это усугубляется вращающаяся дверь проблема. Если вы знаете, что через несколько лет вы будете искать работу в банке, насколько тяжело вы будете сейчас?

Что из их политических мастеров? Ну, бывшие политики, экс-президенты и бывшие премьер-министры очень хорошо выполняйте поворотный трюк.

Что еще более важно, для победы на выборах нужны деньги. У кого есть деньги, чтобы пожертвовать? Компании и их ключевые руководители. США предлагают крайняя ситуация, И чем более регулируемая отрасль, тем более сконцентрирована она среди горстки компаний, то есть вознаграждение за влияние на регулирование сосредоточено на предприятиях, которые могут причинить наибольший вред. Благоприятный термин для всего этого «Нормативный захват».

Подозрительный бизнес

Достаточно сказано. Поскольку мировые лидеры из бизнеса и политики готовятся встретиться на Всемирный экономический форум в Давосе, что нужно сделать? Два предостережения. Поскольку деньги и власть в системе контролируются мародерами, каждое смягчающее действие будет сражаться с зубами и гвоздями. И нет волшебного лечения; самое большее, на что мы можем стремиться, - это делать вещи постепенно, но материально лучше.

Рыба воняет от головы, поэтому мы должны начать там. Мы должны резко сократить роль денег и патронажа в политике. Только если это будет сделано, будет возможно перестроить регуляторный аппарат и разбить картели.

Теперь рассмотрим комплексный отказ от корпоративного управления в крупных публичных компаниях. Я предлагаю, чтобы у большой публичной компании был свой день. Публичный листинг не нужен, чтобы поднять существенный капитал, как это было в его 19 и начале XIXXX века. Фондовые рынки сегодня предназначены для спекуляций, для игр по конкурирующим алгоритмам и фиксации прибыли для инсайдеров. Мы должны препятствовать «общественной» собственности в пользу частной собственности и партнерских отношений. Тогда у большего числа людей, обладающих способностью контролировать, также будет стимул думать в долгосрочной перспективе и сдерживать риск.

Об авторе

Джордж Фейгер, исполнительный декан, бизнес-школа «Астон», Aston University

Эта статья изначально была опубликована в Беседа, Прочтите оригинал статьи. Эта статья была опубликована в сотрудничестве с Всемирным экономическим форумом, чтобы совпасть с ее ежегодной встречей в Давосе, Швейцария. Вы можете прочитать больше здесь.

Похожие книги:

at Внутренний рынок самовыражения и Amazon