Каждый раз, когда мы сталкиваемся с новой проблемой, связанной с инфляцией, она принимает другую форму и требует другого набора решений. КАНАДСКАЯ ПРЕССА / Грэм Хьюз
С Банком Канады объявляет о чрезмерном повышении процентной ставки на этой неделе может показаться, что центральные банки придет, чтобы спасти нас от инфляции снова. Тем не менее, хотя они и сыграли важную роль в смягчении рецессии, вызванной COVID, центральные банки не в силах решить нашу проблему инфляции.
Нет никаких сомнений в том, что перспективы инфляции сегодня вызывают беспокойство. С ударом инфляции 5.7% в марте, мы сталкиваемся с идеальным штормом инфляционного давления из-за сочетания узких мест в цепочке поставок, отложенного спроса и резкого роста цен на энергоносители из-за российских санкций.
Поскольку политики начинают поднимать шум по поводу инфляции, мы должны быть осторожны, чтобы не принять устаревшее предположение о том, что центральные банки могут контролировать инфляцию, ограничивая денежную массу.
Претендент на лидерство Консервативной партии Пьер Пуаливр недавно утверждал, что решение проблемы инфляции заключается в том, чтобы «помешать центральному банку печатать деньги для оплаты государственных расходов». Это не только фактически неверно (Банк Канады прекратил покупку крупных объемов государственных облигаций еще в октябре прошлого года), но тоже устарело.
Наследие монетаризма
Еще в конце 1970-х – начале 1980-х гг. Рональд Рейган и Маргарет Тэтчер извлекли выгоду из общественного беспокойства по поводу роста цен, приведя к власти свои консервативные правительства, обещая жестко бороться с инфляцией с помощью монетаризма.
Мы не должны слишком удивляться, увидев, что наследие этой устаревшей экономической политики живет в членах Консервативной партии Канады.e
Пуаливр возродил вековую теорию — назовем это шарлатанским монетаризмом — что инфляция вызвана слишком большим количеством денег, циркулирующих в экономике, и что решение состоит в том, чтобы уменьшить создание денег центральным банком. Инфляция никогда не касалась только денег; центральные банки не могут просто взмахнуть волшебной палочкой и снова обрушить его.
Пределы денежно-кредитной политики
В то время как центральные банки играть важную роль контролируя инфляцию путем установления процентных ставок, на этот раз у них нет всех инструментов, необходимых для ее снижения, особенно когда некоторые из движущих сил повышения цен не будут реагировать на изменения процентных ставок.
Как писатель Адам Туз отмечаетденежно-кредитная политика не может устранить узкие места в поставках микрочипов, которые приводят к росту цен на автомобили, или увеличить поставки газа.
Даже когда денежно-кредитная политика эффективна в снижении инфляции, всегда существует риск того, что центральный банк перевыполнит поставленные перед ним цели и подтолкнет экономику к рецессии — по мере того, как растет число обеспокоенность политиков может произойти сегодня.
Шарлатанский монетаризм
Так почему же консервативные политики, такие как Пуаливр, хотят, чтобы мы верили, что можем решить эту проблему, заставив центральный банк прекратить печатать деньги? Это своего рода «зомби-идея», которая не умрет, несмотря на доказанную неправоту, потому что его простота так политически привлекательна.
Это утверждение восходит к Знаменитое изречение Милтона Фридмана что инфляция «всегда и везде является денежным явлением». Монетаристская теория, которую отстаивал Фридман и которая стала очень влиятельной в 1970-х и начале 1980-х годов, предполагала, что решение проблемы инфляции заключается в ограничении расширения денежной массы.
Что не так с этой идеей? Американский банкир Генри Уоллич классно ответил на заявление Фридмана, ответив, «инфляция — это денежное явление, точно так же, как расстрел кого-то — явление баллистическое». Другими словами, в инфляции может быть частично виноват избыток денег, но если вы действительно хотите решить эту проблему, вам нужно понять основные причины проблемы.
As политэконом Мэтью Уотсон показалЭкономисты продолжают менять свое мнение о более широких причинах инфляции: переходя от указания пальцем на шоки международного платежного баланса в 1960-х годах к нефтяной кризис 1970-х гг., Инфляция «выталкивания заработной платы» в 1980-е гг., правительства отсутствие антиинфляционного доверия в 1990-е гг. и, наконец, проблема незакрепленные инфляционные ожидания в последние несколько десятилетий.
Даже если бы сегодняшняя инфляция имела те же причины, что и в 1970-х годах, мы не хотим снова пробовать монетаризм. Центральные банки Канады, Соединенных Штатов и Соединенного Королевства попробовали это в конце 1970-х годов. К 1982 году они отказались от него, потому что монетаризм просто не работал.
На самом деле большая часть денег создается частными банками. поэтому попытки центрального банка ограничить денежную массу обречены на провал. Банк может влиять на спрос на деньги, повышая или понижая процентные ставки, но не контролирует саму денежную массу.
Денежно-кредитная политика — тупой инструмент
В конце концов инфляцию в 1980-х удалось снизить благодаря сочетанию карательно высоких процентных ставок. более 21 процента в Канаде — и самая болезненная рецессия со времен Великой депрессии, когда безработица выросла до 12.8 процента в Канаде. Это не опыт, который мы хотим повторить.
Если экономическая травма 1970-х и 1980-х нас чему-то и научила, так это тому, что денежно-кредитная политика может быть очень грубым инструментом. Чтобы быть по-настоящему эффективным, оно часто должно быть жестоким.
Хотя простых решений наших текущих инфляционных проблем не существует, ясно, что нам нужен целостный подход. НАС Недавняя стратегия президента Байдена предлагает одну многообещающую альтернативу. Его цель — бороться с инфляцией, заставляя компании сокращать расходы, а не заработную плату, и делая более доступными лекарства, отпускаемые по рецепту, энергию и услуги по уходу за детьми.
Так что в следующий раз, когда политик попытается продать вам шарлатанское монетаристское средство от наших нынешних инфляционных бед, спросите его, готовы ли они заставить всех нас заплатить за очередную историческую экономическую ошибку.
Об авторе
Жаклин Бест, профессор Школы политических исследований, L'Université d'Ottawa / Университет Оттавы
Эта статья переиздана из Беседа под лицензией Creative Commons. Прочтите оригинал статьи.
Рекомендуемые книги:
Капитал в XXI веке
Томасом Пикетти. (Перевод Артура Голдхаммера)
In Столица в XXI веке, Томас Пикетти анализирует уникальный сбор данных из двадцати стран, начиная еще в восемнадцатом веке, чтобы выявить ключевые экономические и социальные модели. Но экономические тенденции не являются действиями Бога. По словам Томаса Пикетти, политическое действие сдерживает опасное неравенство в прошлом, и может сделать это снова. Работа необычайных амбиций, оригинальности и строгости, Капитал в XXI веке переориентирует наше понимание экономической истории и противостоит нам отрезвляющими уроками на сегодня. Его выводы изменят дебаты и установят повестку дня следующего поколения мысли о богатстве и неравенстве.
Открыть Для получения дополнительной информации и / или заказать эту книгу на Amazon.
Фортуна природы: как бизнес и общество процветают за счет инвестиций в природу
Марк Р. Терчек и Джонатан С. Адамс.
Что такое природа стоит? Ответ на этот вопрос-который традиционно обрамленная в экологическом плане, реконструирует, как мы работаем. В Фортуна природы, Марк Терчек, генеральный директор The Nature Conservancy и бывший инвестиционный банкир, и научный писатель Джонатан Адамс утверждают, что природа - это не только основа благосостояния людей, но и самые умные коммерческие инвестиции, которые могут сделать любой бизнес или правительство. Леса, поймы и устричные рифы, часто рассматриваемые просто как сырьевые материалы или препятствия, которые должны быть устранены во имя прогресса, на самом деле важны для нашего будущего процветания как технологии или права или бизнес-инноваций. Фортуна природы предлагает важное руководство по экономическому и экологическому благополучию в мире.
Открыть Для получения дополнительной информации и / или заказать эту книгу на Amazon.
За Outrage: Что пошло не так с нашей экономике и нашей демократии, и как это исправить -- Роберт В. Райха
В этом своевременная книга, Роберт Б. Рейх утверждает, что ничего хорошего не происходит в Вашингтоне, если граждане находятся под напряжением и организован, чтобы убедиться, что Вашингтон действует на благо общества. Первый шаг, чтобы увидеть картину в целом. За Outrage соединяет точки, показывающий, почему увеличение доли доходов и богатства собирается сверху еще ковылял рабочих мест и роста для всех остальных, подрывая нашу демократию, вызванных американцы становятся все более циничными об общественной жизни, и многие американцы оказались друг против друга. Он также объясняет, почему предложения "регрессивный право" мертвы неправильно и обеспечивает четкий план того, что должно быть сделано. Вот план действий для каждого, кто заботится о будущем Америки.
Открыть Дополнительная информация или заказать эту книгу на Amazon.
Это меняет все: занять Уолл-стрит и движение 99%
Сарой ван Гелдер и персоналом YES! Журнал.
Это изменяет все показывает, как движение Занимает смещение того, как люди видят себя и мир, такое общество, которое они считают возможным, и их собственное участие в создании общества, которое работает на 99%, а не только на 1%. Попытки разобраться в этом децентрализованном, быстро развивающемся движении привели к путанице и неправильному восприятию. В этом томе редакторы ДА! журнал объединить голоса изнутри и вне протестов, чтобы передать проблемы, возможности и личности, связанные с движением Занимайте Уолл-стрит. В этой книге представлены материалы от Наоми Клейн, Дэвида Кортена, Ребекки Солнит, Ральфа Надера и других, а также активистов «Занимайте», которые были там с самого начала.
Открыть Для получения дополнительной информации и / или заказать эту книгу на Amazon.
