Комитет Комиссии открытого рынка Федерального резерва (FOMC) решил не повышать процентные ставки на своем собрании на прошлой неделе. Тем не менее, FOMC также дал понять, что повышение ставок по-прежнему является вариантом для его июньской встречи.
Решение отложить повышение ставок - хорошая новость, но реальный вопрос заключается в том, почему ФРС даже рассматривает повышение ставок. Чтобы напомнить всем, целью повышения процентных ставок является замедление экономики. Более высокие процентные ставки препятствуют покупке жилья, инвестициям и другим способом замедляют экономику.
Разумно повысить ставки, если существует угроза того, что экономика будет расти слишком быстро, и существует риск того, что инфляция может начать увеличиваться. Кто-нибудь действительно считает, что экономика сейчас слишком быстро растет?
На следующий день после заседания ФРС Департамент торговли сообщил, что экономика выросла всего на 0.5 процентов в первом квартале. Некоторые аномалии приводили это число ниже, но если мы добавим это к росту 1.4 процентов в четвертом квартале, у нас есть экономика, которая за последние полгода росла на уровне менее 1 процентов в годовом исчислении. Это слишком быстро?
Если мы сосредоточимся на ценовой стороне истории, нет лучшего случая. Инфляция остается значительно ниже целевого показателя 2 процента ФРС. За последний год индекс инфляции, ориентированный на ФРС, увеличился менее чем на 1.6 процентов. И, мы должны помнить, согласно политике ФРС, 2 процент должен быть средним, а не потолком. Это означает, что, если ФРС будет придерживаться своих целей по инфляции, то она должна быть готова разрешить рост инфляции примерно на 2 процентов в течение значительного периода времени. Учитывая, что инфляция остается значительно ниже этой цели и не показывает никаких признаков ускорения, какова точка хлопания на тормозах?
Это не эзотерический разговор для экономистов и политиков. Это хлеб и масло, которые работники увидят на столе в течение следующих нескольких лет. Хотя у нас есть кандидаты, которые выполняют всевозможные обещания о предоставлении рабочих мест и повышении заработной платы, реальность такова, что обещания будут бесполезны, если ФРС решит, что она должна замедлять экономику.
Даже отличная инфраструктурная программа или план сокращения налогов, которые президент выдвигает для стимулирования экономики, не смогут создавать рабочие места, если ФРС решит, что в экономике уже слишком много рабочих мест. ФРС может продолжать повышать процентные ставки до тех пор, пока она не снизит темпы создания рабочих мест до уровня, на котором это удобно.
И заработная плата идет за работой. На слабом рынке труда большинство рабочих не будет иметь достаточных возможностей для обеспечения роста заработной платы. Здесь также самые яркие данные. Министерство труда сообщило в пятницу, что его индекс затрат на занятость (ECI), представляющий собой широкую меру компенсации труда, на самом деле немного замедлился, и вырос за год на 1.9 процентов. Если работники получат существенное повышение уровня жизни, ECI и другие меры заработной платы и компенсации должны будут расти быстрее.
Это возвращает нас к президентским кампаниям. Немного странно, что ФРС открыто обсуждает, нужно ли повышать процентные ставки, чтобы замедлить темпы создания рабочих мест и снизить темпы роста заработной платы, даже когда кандидаты бегут по стране, обещая сделать противоположное. Это почти так, как будто они не знают о ФРС.
Есть некоторые исключения. Сенатор Тед Крус обещал вернуть страну на золотой стандарт. Это усугубило бы денежно-кредитную политику и помешало ФРС делать что-либо, чтобы ускорить экономический спад, как катастрофа 2008.
Сенатор Берни Сандерс рассказал о ФРС и поставил точку в критике своего решения повысить процентные ставки в декабре, но это не было главной темой его кампании. Не похоже, что секретарь Хиллари Клинтон вообще говорила о ФРС.
Представляется разумным ожидать, что кандидаты в президенты расскажут общественности о своем отношении к ФРС и, в частности, о том, какого рода человек они назначат губернаторами. Уже есть две вакантные должности в составе семи членов правления губернаторов. Кроме того, Джанет Йеллен придет на повторное назначение в первый год следующего президентского срока.
Избиратели должны знать приоритеты президента при заполнении этих должностей. Это сильно повлияет на их способность выполнять свою экономическую программу. Притворяться, что ФРС не существует, это не серьезная экономическая политика. Общественность имеет право ожидать лучшего.
См. Статью на оригинальном сайте
Об авторе
Дин Бейкер содиректор Центра экономических и политических исследований в Вашингтоне, округ Колумбия. Он часто цитируется в экономической отчетности в крупных средствах массовой информации, в том числе New York Times, Washington Post, CNN, CNBC и Национальное общественное радио. Он пишет еженедельную колонку для Guardian Unlimited (Великобритания), то Huffington Post, Truthout, И его блог, Удар Press, содержит комментарии к экономической отчетности. Его анализы появились во многих крупных публикациях, включая Atlantic Monthly, Washington Post, London Financial Times, и New York Daily News, Он получил степень доктора экономических наук в Мичиганском университете.
Рекомендуемые книги
Возвращение к полной занятости: лучшая сделка для трудящихся
Джаредом Бернштейном и Дин Бейкером.
Эта книга является продолжением книги, написанной десять лет назад авторами «Преимущества полной занятости» (Институт экономической политики, 2003). Он основывается на доказательствах, представленных в этой книге, свидетельствующих о том, что реальный рост заработной платы для работников в нижней половине шкалы доходов сильно зависит от общего уровня безработицы. В конце 1990, когда Соединенные Штаты видели свой первый устойчивый период низкой безработицы более чем за четверть века, работники среднего и нижнего уровня распределения заработной платы смогли добиться существенного выигрыша в реальной заработной плате.
Нажмите здесь для получения дополнительной информации и / или заказать эту книгу на Amazon.
Конец проигравшего либерализма: создание рынков прогрессивным
Дин Бейкер.
Прогрессисты нужен принципиально новый подход к политике. Они теряли не только потому, что консерваторы имеют гораздо больше денег и власти, но и потому, что они приняли обрамление консерваторы "политических дискуссий. Они приняли кадрирование, где консерваторы хотят результаты рынка, тогда как либералы хотят, чтобы правительство вмешаться, чтобы добиться результатов, которые они считают справедливыми. Это ставит либералов в положение кажущейся хотят обложить налогом победителей, чтобы помочь проигравших. Это "проигравший либерализм" является плохой политики и ужасные политики. Прогрессисты будет лучше боевых сражений над структурой рынков, чтобы они не перераспределяют доходы вверх. В этой книге описаны некоторые из ключевых областей, в которых прогрессисты могут сосредоточить свои усилия на реструктуризации рынка таким образом, чтобы больше доходов поступает в основную часть работающего населения, а не только небольшой элиты.
Нажмите здесь для получения дополнительной информации и / или заказать эту книгу на Amazon.
* Эти книги также доступны в цифровом формате для «бесплатного» на веб-сайте Дина Бейкера, Удар Press, Да!
Призыв ФРС повысить процентные ставки
Дин Бейкер
Truthout, май 2, 2016
См. Статью на оригинальном сайте
Комитет Комиссии открытого рынка Федерального резерва (FOMC) решил не повышать процентные ставки на своем собрании на прошлой неделе. Тем не менее, FOMC также дал понять, что повышение ставок по-прежнему является вариантом для его июньской встречи.
Решение отложить повышение ставок - хорошая новость, но реальный вопрос заключается в том, почему ФРС даже рассматривает повышение ставок. Чтобы напомнить всем, целью повышения процентных ставок является замедление экономики. Более высокие процентные ставки препятствуют покупке жилья, инвестициям и другим способом замедляют экономику.
Разумно повысить ставки, если существует угроза того, что экономика будет расти слишком быстро, и существует риск того, что инфляция может начать увеличиваться. Кто-нибудь действительно считает, что экономика сейчас слишком быстро растет?
На следующий день после заседания ФРС Департамент торговли сообщил, что экономика выросла всего на 0.5 процентов в первом квартале. Некоторые аномалии приводили это число ниже, но если мы добавим это к росту 1.4 процентов в четвертом квартале, у нас есть экономика, которая за последние полгода росла на уровне менее 1 процентов в годовом исчислении. Это слишком быстро?
Если мы сосредоточимся на ценовой стороне истории, нет лучшего случая. Инфляция остается значительно ниже целевого показателя 2 процента ФРС. За последний год индекс инфляции, ориентированный на ФРС, увеличился менее чем на 1.6 процентов. И, мы должны помнить, согласно политике ФРС, 2 процент должен быть средним, а не потолком. Это означает, что, если ФРС будет придерживаться своих целей по инфляции, то она должна быть готова разрешить рост инфляции примерно на 2 процентов в течение значительного периода времени. Учитывая, что инфляция остается значительно ниже этой цели и не показывает никаких признаков ускорения, какова точка хлопания на тормозах?
Это не эзотерический разговор для экономистов и политиков. Это хлеб и масло, которые работники увидят на столе в течение следующих нескольких лет. Хотя у нас есть кандидаты, которые выполняют всевозможные обещания о предоставлении рабочих мест и повышении заработной платы, реальность такова, что обещания будут бесполезны, если ФРС решит, что она должна замедлять экономику.
Даже отличная инфраструктурная программа или план сокращения налогов, которые президент выдвигает для стимулирования экономики, не смогут создавать рабочие места, если ФРС решит, что в экономике уже слишком много рабочих мест. ФРС может продолжать повышать процентные ставки до тех пор, пока она не снизит темпы создания рабочих мест до уровня, на котором это удобно.
И заработная плата идет за работой. На слабом рынке труда большинство рабочих не будет иметь достаточных возможностей для обеспечения роста заработной платы. Здесь также самые яркие данные. Министерство труда сообщило в пятницу, что его индекс затрат на занятость (ECI), представляющий собой широкую меру компенсации труда, на самом деле немного замедлился, и вырос за год на 1.9 процентов. Если работники получат существенное повышение уровня жизни, ECI и другие меры заработной платы и компенсации должны будут расти быстрее.
Это возвращает нас к президентским кампаниям. Немного странно, что ФРС открыто обсуждает, нужно ли повышать процентные ставки, чтобы замедлить темпы создания рабочих мест и снизить темпы роста заработной платы, даже когда кандидаты бегут по стране, обещая сделать противоположное. Это почти так, как будто они не знают о ФРС.
Есть некоторые исключения. Сенатор Тед Крус обещал вернуть страну на золотой стандарт. Это усугубило бы денежно-кредитную политику и помешало ФРС делать что-либо, чтобы ускорить экономический спад, как катастрофа 2008.
Сенатор Берни Сандерс рассказал о ФРС и поставил точку в критике своего решения повысить процентные ставки в декабре, но это не было главной темой его кампании. Не похоже, что секретарь Хиллари Клинтон вообще говорила о ФРС.
Представляется разумным ожидать, что кандидаты в президенты расскажут общественности о своем отношении к ФРС и, в частности, о том, какого рода человек они назначат губернаторами. Уже есть две вакантные должности в составе семи членов правления губернаторов. Кроме того, Джанет Йеллен придет на повторное назначение в первый год следующего президентского срока.
Избиратели должны знать приоритеты президента при заполнении этих должностей. Это сильно повлияет на их способность выполнять свою экономическую программу. Притворяться, что ФРС не существует, это не серьезная экономическая политика. Общественность имеет право ожидать лучшего.
Об авторе
Дин Бейкер содиректор Центра экономических и политических исследований в Вашингтоне, округ Колумбия. Он часто цитируется в экономической отчетности в крупных средствах массовой информации, в том числе New York Times, Washington Post, CNN, CNBC и Национальное общественное радио. Он пишет еженедельную колонку для Guardian Unlimited (Великобритания), то Huffington Post, Truthout, И его блог, Удар Press, содержит комментарии к экономической отчетности. Его анализы появились во многих крупных публикациях, включая Atlantic Monthly, Washington Post, London Financial Times, и New York Daily News, Он получил степень доктора экономических наук в Мичиганском университете.
Рекомендуемые книги
Возвращение к полной занятости: лучшая сделка для трудящихся
Джаредом Бернштейном и Дин Бейкером.
Эта книга является продолжением книги, написанной десять лет назад авторами «Преимущества полной занятости» (Институт экономической политики, 2003). Он основывается на доказательствах, представленных в этой книге, свидетельствующих о том, что реальный рост заработной платы для работников в нижней половине шкалы доходов сильно зависит от общего уровня безработицы. В конце 1990, когда Соединенные Штаты видели свой первый устойчивый период низкой безработицы более чем за четверть века, работники среднего и нижнего уровня распределения заработной платы смогли добиться существенного выигрыша в реальной заработной плате.
Нажмите здесь для получения дополнительной информации и / или заказать эту книгу на Amazon.
Конец проигравшего либерализма: создание рынков прогрессивным
Дин Бейкер.
Прогрессисты нужен принципиально новый подход к политике. Они теряли не только потому, что консерваторы имеют гораздо больше денег и власти, но и потому, что они приняли обрамление консерваторы "политических дискуссий. Они приняли кадрирование, где консерваторы хотят результаты рынка, тогда как либералы хотят, чтобы правительство вмешаться, чтобы добиться результатов, которые они считают справедливыми. Это ставит либералов в положение кажущейся хотят обложить налогом победителей, чтобы помочь проигравших. Это "проигравший либерализм" является плохой политики и ужасные политики. Прогрессисты будет лучше боевых сражений над структурой рынков, чтобы они не перераспределяют доходы вверх. В этой книге описаны некоторые из ключевых областей, в которых прогрессисты могут сосредоточить свои усилия на реструктуризации рынка таким образом, чтобы больше доходов поступает в основную часть работающего населения, а не только небольшой элиты.
Нажмите здесь для получения дополнительной информации и / или заказать эту книгу на Amazon.
* Эти книги также доступны в цифровом формате для «бесплатного» на веб-сайте Дина Бейкера, Удар Press, Да!
