Поток комментариев изложил, чтобы объяснить успех выборов Дональда Трампа как реакцию на глобализацию и неолиберализм, Это указывает на поток популистского антикапитализма, исходящего от избранного президента Берни Сандерса.

Однако, насколько это верно, избиратели Трампа могут оказаться в неожиданности. Одной из основных изменений входящей администрации станет устранение регуляторных ответов на финансовый кризис 2008. Это не просто противоречит предвыборной риторике, но очень важно для финансовых рынков.

Освобождение финансовых игроков от кандалов регулирования может показаться привлекательным для бизнеса, но также увеличит риск еще одного финансового кризиса. Политики Трампа, скорее всего, создадут более динамичную, но крайне подверженную риску финансовую систему, не только в США, но и во всем мире.

В частности, он говорил о демонтаже Закона Додда-Франка, который ввел широкое регулирование финансовой индустрии после глобального финансового кризиса. Это радует рынки, но может привести к такому же риску, который ускорил кризис 2008.

Завершение вмешательства государства

Избранный президент недавно созданный веб-сайт перехода заявляет: «Экономика Додда-Фрэнка не работает для трудящихся». Бюрократическая волокита и мандаты Вашингтона, по словам Трампа, препятствовали экономическому восстановлению Америки. Новая администрация обещает демонтировать Додд-Фрэнка и заменить ее новыми политиками для стимулирования экономического роста и создания рабочих мест.

Тем не менее, это было точно этот тип дерегулирования между 1980 и серединой 2000, что было основной причиной кризиса. Вот почему Додд-Фрэнк включали положения, которые затрагивали практически каждый финансовый рынок и предоставляли новые полномочия почти каждому федеральному агентству по финансовому регулированию в США.

Он был разработан для предотвращения чрезмерного риска принятия компаниями и инвесторами. Он ввел усиление регулирования Уолл-стрит и увеличил власть правительства, чтобы вмешаться в случае повторного кризиса.

Он также создал наблюдателя-потребителя для надзора за продажей и маркетингом финансовых услуг для потребителей, таких как ипотечные компании и кредиторы-кредиторы, которые прибыли до кризиса. Это была идея либерального сенатора-демократа Элизабет Уоррен и была выделяется как источник гнева для республиканцев, поскольку он символизирует вмешательство государства на финансовые рынки.

На отрезном блоке

На данный момент доступна небольшая деталь того, что Dodd-Frank будет заменено. Некоторое указание исходит от предложений Республиканской партии по подрыву посткризисного регулирования, которое завершилось законопроект представленный председателем Комитета по финансовым услугам Палаты представителей Джебом Хенсарлингом в начале этого года.

В плане Хенсарлинга были бы установлены более жесткие ограничения для финансовых регуляторов, пытающихся написать новые правила, и предоставить крупным финансовым учреждениям способ облегчить их регулирующее бремя. Такие учреждения будут иметь возможность отказаться от какого-либо государственного надзора, если они согласятся удержать большие суммы капитала.

Огромные части Dodd-Frank готовы к ликвидации, включая "Упорядоченный ликвидационный орган" через которые регулирующие органы могут закрыть больные банки. Возможно, более эмблематически «Правило Волкера», который запрещает банкам заниматься коммерческой деятельностью, известной как частная торговля, также будет отменен. И Конгресс мог бы также нанести вред новому потребительскому сторожу, взяв под контроль как его бюджет, так и управление. Он также может потерять способность запрещать финансовые продукты, которые он считает «оскорбительными», и свою способность собирать финансовые данные потребителей.

Ожидание неожиданного

Не является ли нападение на правительственные учреждения и «бюрократия» частью и партией республиканской администрации? Может быть. Но во время длительной предвыборной кампании в этой новой популистской фазе американской политики произошло много неожиданных событий.

Например, республиканцы объединили свои силы с левыми демократами, прося восстановление Закона о Стекле-Стигале, Это был один из наиболее важных законодательных ответов к неудачам, которые привели к Великой депрессии, особенно в банковском секторе. Сторонники акта были убеждены, что банки сыграли значительную роль в продвижении неустойчивых бумов на рынках недвижимости и ценных бумаг во время 1920.

Glass-Steagall не позволяло коммерческим банкам делать необоснованные ссуды и инвестиции, которые могут привести к пузырю на рынке жилья. Это также мешало банкам делать инвестиции в ценные бумаги, которые подрывают их платежеспособность во время спадов на фондовом рынке и помешали им получить кредиты для финансирования покупки ценных бумаг.

Требуется несколько интеллектуальных скачков, чтобы отстаивать возврат регулирования 1930s к устранению ответных критических ситуаций после 2008. Но это направление, которое команда Трампа, похоже, взяла.

Рынки, неудивительно, хорошо реагировал, Это не должно никого не удивлять. В соответствии с нормами, регламентирующими отбивание, банки сокращают свои расходы на соблюдение и могут увеличить норму прибыли. Финансовая индустрия взглянула на первые заявления новых правителей Америки и полюбила то, что увидела.

Об авторе

Иоаннис Глинавос, старший преподаватель права, Вестминстерский университет

Эта статья изначально была опубликована в Беседа, Прочтите оригинал статьи.

Книги по этой теме

at Внутренний рынок самовыражения и Amazon