Почему Dow 20,000 на Уолл-стрит абсолютно бессмысленна

Почему Dow 20,000 на Уолл-стрит абсолютно бессмысленна

Промышленный индекс Dow Jones просто сломал 20,000 в первый раз.

Трейдеры и инвесторы приветствовали этот исторический максимум самого известного в мире индекса фондового рынка, который состоит из 30 крупнейших и наиболее эффективных американских компаний и часто используется в качестве барометра силы экономики.

Хотя это заняло немного времени, после нескольких закрытых звонков в последние недели, вряд ли сюрприз, что Dow попал в эту конкретную веху. Он и другие крупные фондовые индексы, такие как 500 Standard & Poor's, имеют две ключевые функции, которые гарантируют, что они будут постоянно расти и ломать новые записи с нулевым заполнением: они игнорируют инфляцию и активно курят.

Нет регулировки инфляции

Первая причина, по которой индексы фондового рынка, такие как Dow, растут в течение длительных периодов времени, заключается в том, что индексы не корректируются для инфляции.


Получите последние новости от InnerSelf


Инфляция - это когда общие цены растут. Это современное явление в большинстве крупных стран. Когда есть инфляция, с течением времени все будет дороже, в том числе цена акций.

Индекс Dow Jones рассчитывается путем суммирования не скорректированных цен акций всех членов 30 и деления на что-то известное как "Делитель Доу, Который постоянно корректируется с учетом разброса запасов, отмираний и других изменений. Этот делитель обеспечивает историческую непрерывность.

Важность долгосрочной инфляции в продвижении индексов фондового рынка выше, если понимать «правило 70». Это правило показывает, сколько времени требуется, чтобы средняя цена в экономике удвоилась. Например, если что-то стоит US $ 10 сегодня, правило 70 показывает, сколько лет потребуется, чтобы цена достигла $ 20.
Чтобы определить количество лет, разделите 70 на уровень инфляции, лишенный его процентного знака. Подробности о правиле 70 обсуждаются в Глава 12 of my учебник.

С момента XIXXX века инфляция в США повысилась примерно на 21 процентов в год. Если цены продолжат расти с такой скоростью, тогда типичная цена большинства вещей в США удвоится примерно каждые 2.2 лет (32 делен на 70). Поэтому, если инфляция будет сохраняться с такой скоростью, это означает, что через три десятилетия Dow попадет в 2.2, даже если компании продадут то же самое количество автомобилей, телефонов, фильмов, блюд и всех других вещей, доступных в экономике.

Недостатки устраняются

Вторая причина, по которой Dow неизбежно возрастает в течение длительных периодов времени, заключается в том, что при выполнении компаний периодически удаляются из индекса и заменяются компаниями, которые работают лучше.

Замена компаний-исполнителей с падающей ценой акций на компании с растущей ценой акций гарантирует, что индекс продолжит расти в долгосрочной перспективе.

Чарльз Доу, один из основателей газеты Wall Street Journal, начал промышленный индекс Dow Jones в мае 1886, Его намерение 120 лет назад состояло не в том, чтобы создать индекс, который регулярно попадает в новые максимумы. Вместо этого цель состояла в том, чтобы дать читателям единый номер, чтобы дать им быстрое представление о том, как запасы наиболее важных компаний уходят в прошлое.

Тем не менее, поскольку список компаний в Dow многократно менялся, чтобы ликвидировать при выполнении акций, он, по сути, разработан, даже если случайно, подниматься все выше.

Dow на протяжении десятилетий состоял из акций 30. Тем не менее, за его 120 год существования были 133 разные компании в списке. Редакторы Wall Street Journal выбирают, какие компании находятся в индексе, и один раз в год, в среднем, добавляют новую компанию в список и бросают старый.

Начиная с 2010, Dow включает пять новых компаний; Apple, Goldman Sachs, Nike, Объединенное здравоохранение и Visa. Чтобы сохранить список в 30, пять компаний были отброшены: Alcoa, AT & T, Bank of America, Kraft Foods и Hewlett-Packard.

General Electric или GE, является единственной компанией, которая была в исходном списке 1886 и включенном в индекс сегодня. Тем не менее, даже эта крупная компания, основанная Томасом Эдисоном, не была в списке постоянно. Он был сброшен в 1901, а затем восстановлен в конце 1907.

Многие известные компании в Америке были на Dow, а затем были отброшены, прежде чем обанкротиться или резко сократиться. Истмен Кодак был отброшен в 2004, тогда как Вифлеемская сталь была удалена в 1997, как за несколько лет до обанкротиться, Редакторы сбил Sears Roebuck В 1999 и FW Woolworth в 1997, поскольку люди перешли от покупки предметов в универмагах и пяти и десяти центов.

Периодическая замена компаний означает, что Dow работает как активно управляемый взаимный фонд, в котором люди выбирают компании, которые, как ожидается, преуспеют в будущем. Dow нуждается в периодическом вмешательстве человека. Без этого список будет медленно атрофироваться, поскольку компании отмирают или становятся менее релевантными для экономики в целом.

Dow 40,000, здесь мы пришли

В целом, наличие инфляции в США и постоянные усилия редакторов Wall Street Journal по замене отстающих компаний в индексе компаниями, имеющими высокопоставленные перспективы и цены на акции, всегда будут приводить к появлению заголовков так часто, что труба " поворот-одометр ", такие как 25,000 и 30,000.

Вопрос не в том, достигнет ли Dow 40,000. Вопрос только в том, когда?

Беседа

Об авторе

Джей Л. Загорский, экономист и научный сотрудник, Университет штата Огайо

Эта статья изначально была опубликована в Беседа, Прочтите оригинал статьи.

Книги по этой теме

{AmazonWS: searchindex = Книга, ключевые слова = инвестирование; maxresults = 3}

Другие статьи этого автора

Вам также может понравиться

enafarZH-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

Следуйте за InnerSelf

facebook-значокTwitter-значокНовости-значок

Получить последнее по электронной почте

{Emailcloak = выкл}

ВНУТРЕННИЕ ГОЛОСЫ

Безусловная любовь: способ служить друг другу, человечеству и миру
Безусловная любовь - это способ служить друг другу, человечеству и миру
by Эйлин Кэдди MBE и Дэвид Эрл Платтс, доктор философии.

САМОЕ ЧИТАЕМОЕ