Несколько центральных банков, в том числе Банк Англии, Народный банк Китая, Банк Канады и Федеральный резерв, изучают концепцию выпуска своих собственных цифровых валют, используя технологию blockchain, разработанную для Bitcoin. скептический комментаторы подозревают что их основная цель - ликвидировать денежные средства, создавая для нас отрицательные процентные ставки (мы платим банку за хранение наших депозитов, а не наоборот).

Но Бен Бродбент, заместитель управляющего Банка Англии, считает это более позитивным. Он говорит, что цифровые валюты Центрального банка могут вытеснить деньги, которые сейчас создаются частными банками посредством кредитования с «частичным резервированием», а это означает 97% денежной массы в обращении. Вместо того, чтобы объявить вне закона деньги, созданные банками, как давно настаивают реформаторы денежной реформы, банковское дело с частичным резервированием могло бы быть устаревшим просто за счет истощения, упреждаемого лучшей мышеловкой. Необходимость в отрицательных процентных ставках также можно было бы устранить, предоставив центральному банку более прямые инструменты для стимулирования экономики.

Революция Блокачей

Как работает блок-цепочка, объяснил Мартин Хисбойк в апрельской статье 2016 под заголовком "Blockchain является самым разрушительным изобретением с самого Интернета«:

Блок-цепочка - это простой, но изобретательный способ передачи информации от A до B полностью автоматизированным и безопасным способом. Одна сторона транзакции инициирует процесс, создавая блок. Этот блок проверяется тысячами, возможно, миллионами компьютеров, распределенных по сети. Проверенный блок добавляется в цепочку, которая хранится по сети, создавая не только уникальную запись, но и уникальную запись с уникальной историей. Фальсификация одной записи будет означать фальсификацию всей цепочки в миллионах экземпляров. Это практически невозможно.

В речи в Лондонской школе экономики в марте 2016 заместитель губернатора Банка Англии Бен Бродбент отметил, что цифровая валюта Центрального банка (CBDC) не будет устранять физические деньги. Только законодательная власть может это сделать, и технология blockchain не понадобится для ее снятия, поскольку большинство денег уже являются цифровыми. То, что является уникальным и потенциально революционным по отношению к национальной валюте блока, состоит в том, что это устранит необходимость в банках в платежной системе. Согласно июльской статье 2016 в The Wall Street Journal по предложению CBDC:

[M] один будет существовать в электронном виде за пределами банковских счетов в цифровых кошельках, как это делают физические банкноты. Это означает, что домашние хозяйства и предприятия смогут обойти банки вообще при осуществлении платежей друг другу.

Сегодня не только система платежей, но и фактическое создание денег. Почти 97% денежной массы создается банками, когда они предоставляют кредиты, поскольку Банк Англии признал в отчете о ракетах в 2014. Цифровые деньги, которые мы передаем чеком, кредитной картой или дебетовой картой, представляют собой просто долгую задолженность или обещание заплатить банк. CBDC может заменить эти обязательства частного банка обязательствами центрального банка. CBDC являются цифровым эквивалентом денежных средств.

Деньги, записанные на блочной цепочке, хранятся в «цифровом кошельке» носителя, в качестве безопасного от конфискации в виде наличных денег в физическом кошельке. Он не может быть заимствован, манипулирован или спекулирован с третьими сторонами больше, чем физические доллары. Деньги остаются под единоличным контролем собственника пока он не будет передан кому-то другому, и эта передача будет анонимной.

Вместо того, чтобы называть CBDC «цифровой валютой», говорит Бродбент, лучшим термином для базовой технологии может быть «децентрализованный виртуальный расчетный центр и регистр активов». Он добавляет:

Но нельзя отрицать, что эта технология нова. В перспективе он предлагает совершенно новый способ обмена и хранения активов, включая деньги.

Банковское дело в облаке

Одна новая возможность, которую он предлагает, состоит в том, что каждый мог вести учет в центральном банке, Это устранило бы страх перед банковскими тратами и «поручительствами», а также необходимость страхования депозитов, поскольку у центрального банка не может быть денег. Счета могут проводиться в центральном банке не только небольшими вкладчиками, но и крупными институциональными инвесторами, устраняя потребность в частном рынке репо обеспечить безопасное место для парковки своих средств. Это был запуск на рынке репо, а не обычной банковской системы, который вызвал банковский кризис после краха Lehman Brothers в 2008.

Частные банки могли бы свободно вести себя так, как сейчас. У них просто будет значительно меньше вкладов, поскольку вкладчики с возможностью банковского обслуживания в ультрабезопасном центральном банке, вероятно, переведут свои деньги в это учреждение.

В этом и заключается проблема, которую Бродбент видит в предоставлении каждому доступ к центральному банку: в банках может произойти массовый бег, поскольку вкладчики вывозили свои деньги. Если да, то где будет возникать ликвидность для возврата банковских кредитов? По его словам, кредитная деятельность может серьезно ухудшиться.

Возможно, но вот еще одна идея. Что, если центральный банк вытеснил не только депозитария, но и кредитные функции частных банков? Универсальная распределенная книга, разработанная как государственная инфраструктура, могла бы превратить долговые расписки заемщиков в «деньги» так же, как это делают банки сейчас, и делать это дешевле, эффективно и справедливо, чем через посредников-банкиров.

Сокращение доли участия в долевом кредитовании

Банк Англии подтвердил что банки фактически не ссужают деньги своих вкладчиков. Они не рециркулируют деньги «вкладчиков», а фактически создают депозиты, когда выдают ссуды. Банк превращает долговую расписку заемщика в «проверяемые деньги», которые затем ссужает заемщику под проценты. Публичный распределенный реестр может сделать это с помощью «смарт-контракта» в «облаке». Не нужно было бы искать «вкладчиков», у которых эти деньги в долг. Заемщик просто будет «монетизировать» свое собственное обещание выплатить, как он это делает сейчас, когда берет ссуду в частном банке. Поскольку он будет черпать деньги из бездонного колодца центрального банка, не будет страха, что у банка в панике закончится ликвидность; и не было бы необходимости брать ссуды на ночь, чтобы сбалансировать бухгалтерские книги, с риском того, что эти краткосрочные ссуды могут не поступить на следующий день.

Повторить: это то, что делают банки сейчас, Банки не посредников, принимающих депозиты и выдающих их. Когда банк выдает кредит на ипотеку, он просто записывает сумму на счет заемщика. Заемщик пишет чек своему продавцу, который депонируется в банке продавца, где он называется «новым» депозитом и добавляется к «избыточным резервам» этого банка. Банк-эмитент затем забирает эти деньги из банковской системы за одну ночь, если необходимо сбалансировать свои книги, возвращая средства на следующее утро. Целый ригмарол повторяется на следующую ночь, а затем и на следующий.

В общедоступной блочной цепочке эту оболочную игру можно обойти. Заемщик будет его собственным банкиром, превратившись в свое обещание выплатить деньги. «Смарт-контракты», закодированные в блокчейне, могут заставить эти транзакции подчиняться условиям, аналогичным условиям для кредитов. Кредитоспособность может быть установлена ​​онлайн, так же как и с онлайн-кредитными приложениями. Штрафы могут быть оценены за невыплату, как и сейчас. Если заемщик не претендовал на получение кредита от публичного кредитного учреждения, он все равно мог бы заимствовать на частном рынке, от частных банков или венчурных капиталистов или взаимных фондов. Фаворитизм и коррупция могут быть устранены, устраняя необходимость посредника-банкира, который служит привратником для публичной кредитной машины. Плата, полученная армией поставщиков услуг, также может быть устранена, поскольку blockchain не имеет транзакционных издержек.

В блоге для сотрудников Банка Англии под названием "Цифровая валюта Центрального банка: конец денежно-кредитной политики, когда мы это знаем?», Мэрилин Толле предполагает, что необходимость манипулирования процентными ставками также может быть устранена. Центральному банку не понадобится этот косвенный инструмент для управления инфляцией, поскольку он будет иметь прямой контроль над денежной массой.

CBDC на распределенной книге может быть использован для прямого экономического стимулирования по-другому: путем облегчения выплаты универсальных национальных дивидендов. Вместо того, чтобы отправлять миллионы проверок дивидендов, технология blockchain могла бы добавить деньги на банковские счета клиентов несколькими нажатиями клавиш.

Гиперинфляции? Нет.

Можно возразить, что если бы каждый имел доступ к кредитным линиям центрального банка, кредитные пузырьки были бы результатом; но на самом деле это будет менее вероятно, чем при нынешней системе. Центральный банк будет создавать деньги на своих книгах в ответ на спрос со стороны заемщиков, как это делают частные банки. Но ссуды для спекуляций будут сложнее, так как привлечение кредита посредством «повторной ипотеки» залогового обеспечения на рынке репо было бы в значительной степени устранено. Как пояснил программист-программист Кейтлин Лонг:

Rehypothecation концептуально похожа на дробное резервное банковское обслуживание, потому что доллар базовых денег отвечает за несколько разных долларов долга, выпущенных против того же доллара базовых денег. На рынке репо залоговое обеспечение (например, казначейские облигации США) функционирует как базовые деньги. , , ,

Посредством повторной регистрации несколько сторон сообщают, что они владеют одним и тем же активом в то же время, когда на самом деле только один из них - потому что, в конце концов, существует только один такой актив. Одним из наиболее важных преимуществ блокировок для регуляторов является получение инструмента, чтобы увидеть, как происходит двойной подсчет (в частности, как долго «коллатеральные цепочки» действительно существуют).

Blockchain устраняет эту оболочную игру, устраняя время расчета между сделками. Торговцы блочной цепью происходят в «реальном времени», то есть залог может быть только в одном месте за раз.

Морское изменение в банковской деятельности

Мартин Хейсбек заключает:

[B] lockchain не просто убивает банки, брокеры и компании кредитных карт. Он изменит каждый транзакционный процесс, который вы знаете. Проще говоря, blockchain устраняет необходимость в объектах клиринга любого вида. И это означает, что наступит революция, фундаментальное изменение моря в том, как мы ведем бизнес.

Изменения этой величины обычно занимают пару десятилетий. Но Великобритания действительно удивила мир своим революционным голосованием на Брексите, чтобы покинуть ЕС. Возможно, новая порода экономистов в Банке Англии удивит нас революционной новой моделью банковского дела и кредита.

Об авторе

Эллен Браун является адвокатом, основателем Институт банковского дела, и автор двенадцати книг, включая бестселлер Web долга. В Решение Общественный банкЕе последняя книга, она исследует успешные общественности банковские модели исторически и на глобальном уровне. Ее 200 + блог статьи на EllenBrown.com.

Книги этого автора

Сеть долга: шокирующая правда о нашей денежной системе и о том, как мы можем сломаться бесплатно
Эллен Ходжсон Браун.

Нажмите здесь для получения дополнительной информации и / или заказать эту книгу.

Решение для публичного банка: от строгости к процветанию
Эллен Браун.

Нажмите здесь для получения дополнительной информации и / или заказать эту книгу.

Запретная медицина: эффективна ли неядовитая терапия рака?
Эллен Ходжсон Браун.

Нажмите здесь для получения дополнительной информации и / или заказать эту книгу.