Вода из водохранилища Аддикс впадает в районы Хьюстона после урагана Харви в августе 2017. Allstate ожидал страхового убытка в размере 593 миллионов долларов США в августе из-за урагана. (AP Photo / David J. Phillip, File)

Мир стал свидетелем шокирующей серии катастрофических событий в 2017. Разрушительные ураганы и землетрясение в Мексике магнитудой 7.1 были лишь некоторыми из катастроф, которые привлекли наше коллективное внимание.

Ураганы, землетрясения и другие экстремальные явления не всегда являются неожиданными, особенно с учетом огромного количества знаний о геофизической системе Земли. Но недавняя быстрая их последовательность замечательна даже для давних наблюдателей таких событий.

Что эти недавние события означают для значительных изменений, которые произошли в секторах страхования и перестрахования, чтобы справиться с растущей подверженностью частных и государственных субъектов риску стихийных бедствий?

Последняя серия бедствий представляет собой серьезную проверку того, что известно как ценные бумаги, связанные со страхованием (ILS). Они были приняты страховщиками, перестраховщиками - страховщиками страховщиков - и государственными организациями для ограничения их подверженности риску стихийных бедствий и передачи его на финансовые рынки.

Показатели этих ценных бумаг значительны, поскольку федеральное правительство США находится в процессе интеграции ILS в другие механизмы финансирования бедствий в Соединенных Штатах, а именно Национальная программа страхования от наводнения.

Ураган Эндрю и его последствия

ILS, относительно недавнее финансовое новшество, которое берет свое начало с середины 1990, во многом является ответом страховщиков, перестраховщиков и других лиц, подверженных все более дорогостоящему воздействию катастрофические события.

По сути, ILS является способом секьюритизации риска бедствий или передачи подверженности этих фирм - и, в последнее время, правительствам - возможности того, что им, возможно, придется оплачивать претензии после урагана, землетрясения или другого экстремального события.

ILS и их наиболее известные варианты катастрофических облигаций (кошачьих облигаций) выступают в качестве страхового полиса для тех, кто стремится уменьшить часть подверженности риску стихийных бедствий, и в качестве инвестиционного инструмента для тех, кто стремится принять и получить доступ к этому риску путем покупки в облигации.

Секьюритизация штормов началась после урагана Эндрю 1992 и его огромных затрат для штата Флорида.

Ряды домов разрушены после того, как ураган Эндрю обрушился на Флориду в 1992. (AP Photo / Mark Foley, Файл)

После катастрофических убытков и банкротств девяти страховщиков начала формироваться новая финансовая архитектура, способствующая привлечению новых, более крупных пулов капитала в сектор страхования и перестрахования.

Это включало создание новых перестраховочных фирм в налоговой гавани Бермудских островов, революцию в использовании статистического анализа для лучшей модели подверженности стихийным бедствиям, а также создание финансируемых государством государственных страховщиков последней инстанции.

Эти государственные структуры играют важную роль в растущей интеграции страхового и финансового рынков.

Они создают базовый актив путем предоставления страховых полисов тем клиентам и владельцам недвижимости, которые частные страховщики не хотят страховать, и, позже, посредством облигаций ILS и cat, они переносят этот риск на финансовые рынки.

Большие бури, большие бассейны

Облигации ILS и Cat работают по этой простой рыночной логике: предоставляя страховщикам и другим лицам, стремящимся снизить риск бедствий, более крупные и разнообразные источники капитала, они будут лучше подготовлены к тому, чтобы справляться с экстремальными событиями, когда они происходят.

Сторонники секьюритизации штормов также утверждают, что, усиливая конкуренцию между традиционными перестраховочными компаниями и новыми инвесторами, стремящимися получить доступ к рынку, домовладельцы и общественность в более широком плане получают выгоды, платя меньше за свои страховые полисы и обладая платежеспособным и безопасным сектором страхования. ,

Эти новые финансовые механизмы также могут принести пользу инвесторам, предоставляя новый источник диверсификации их инвестиционного портфеля и привлекательной доходности, что особенно важно в эпоху низких процентных ставок в последнее десятилетие.

По всем этим причинам произошел значительный рост ILS как источника страхования и инвестиций.

Но большие вопросы остаются без ответа, наиболее важно, как они будут действовать в ответ на последнюю волну ураганов и землетрясений.

С политической точки зрения рыночная логика ILS и растущая интеграция страхования и финансов остаются недоразвитыми и подвергнутыми критике.

Кризис и возможности

Использование финансовых рынков для компенсации риска бедствий и подверженности страховщиков может привести к непредвиденным или непредвиденным результатам.

Там было много неопределенность о том, какое влияние оказывают ураганы Харви, Ирма, Мария, а также мексиканские землетрясения, будет иметь на ILS и кошачьих облигаций.

Регуляторы, созданные после финансового кризиса 2008, предупредили, что ценные бумаги, связанные со страхованием, имеют удивительное сходство с ипотечными ценными бумагами (MBS), финансовым инструментом, предназначенным для передачи субстандартного ипотечного риска на финансовые рынки, что вызвало кризис.

Вместо того, чтобы снижать риск бедствий, ILS и кошачьи узы могут фактически усиливать его, распространяя воздействие и воздействия дальше, чем те, которые непосредственно страдают от последствий бедствия.

Хотя размер рынка ILS и количество находящихся в обращении облигаций остаются небольшими по сравнению с ипотечными ценными бумагами до 2008, регуляторы обеспокоены тем, что инвесторы могут покупать риск, который они не полностью понимают. Эта ситуация очень близка к той, которая ускорила кризис 2008.

С ипотечными ценными бумагами субстандартные ипотеки представляли риск. С ILS страховщики и другие лица подвергаются риску того, что стихийное бедствие может поразить определенную область в течение определенного периода времени.

Последняя серия штормов и землетрясений представляет собой серьезное испытание для страховых ценных бумаг. Их работа будет иметь важные последствия для управления рисками бедствий в будущем, особенно в эпоху изменения климата и растущего развития районов, подверженных стихийным бедствиям.

Об авторе

Корей Паш, кандидат политических наук и международных отношений, Университет королевы, Онтарио

Эта статья переиздана из Беседа под лицензией Creative Commons. Прочтите оригинал статьи.

Книги по этой теме

Жизнь после углерода: следующая глобальная трансформация городов

by PЭт Пластрик, Джон Кливленд
Будущее наших городов не такое, как раньше. Модель современного города, которая получила широкое распространение в двадцатом веке, изжила себя. Он не может решить проблемы, которые он помог создать, особенно глобальное потепление. К счастью, в городах появляется новая модель развития городов, которая активно занимается реалиями изменения климата. Он трансформирует способы, которыми города проектируют и используют физическое пространство, генерируют экономическое богатство, потребляют и распоряжаются ресурсами, эксплуатируют и поддерживают природные экосистемы и готовятся к будущему. Доступно на Amazon

Шестое вымирание: неестественная история

Элизабет Колберт
За последние полмиллиарда лет произошло пять массовых вымираний, когда разнообразие жизни на земле внезапно и резко сократилось. Ученые всего мира в настоящее время отслеживают шестое вымирание, которое, согласно прогнозам, является самым разрушительным событием исчезновения со времени удара астероида, уничтожившего динозавров. На этот раз катаклизм - это мы. В прозе, которая одновременно откровенна, интересна и глубоко информирована, Житель Нью-Йорка писательница Элизабет Колберт рассказывает нам, почему и как люди изменили жизнь на планете так, как ни один вид не имел раньше. Переплетая исследования в полдюжине дисциплин, описания увлекательных видов, которые уже были утеряны, и историю вымирания как концепцию, Кольберт предоставляет движущий и всеобъемлющий отчет об исчезновениях, происходящих на наших глазах. Она показывает, что шестое вымирание, вероятно, будет самым длительным наследием человечества, заставляя нас переосмыслить фундаментальный вопрос о том, что значит быть человеком. Доступно на Amazon

Климатические войны: борьба за выживание в условиях перегрева мира

Гвинн Дайер
Волны климата беженцев. Десятки несостоявшихся государств. Тотальная война. От одного из величайших геополитических аналитиков мира исходит ужасающий взгляд на стратегические реалии ближайшего будущего, когда изменение климата подталкивает мировые державы к сквозной политике выживания. Пресный и непоколебимый, Климатические войны будет одной из самых важных книг в ближайшие годы. Прочитайте это и узнайте, к чему мы идем. Доступно на Amazon

От издателя:
Покупки на Amazon идут, чтобы покрыть стоимость привлечения вас InnerSelf.comelf.com, MightyNatural.com, и ClimateImpactNews.com бесплатно и без рекламодателей, которые отслеживают ваши привычки просмотра. Даже если вы нажмете на ссылку, но не купите эти выбранные продукты, все остальное, что вы купите в этом же посещении Amazon, платит нам небольшую комиссию. Никаких дополнительных затрат для вас нет, поэтому, пожалуйста, внесите свой вклад. Вы также можете воспользоваться этой ссылкой использовать в Amazon в любое время, чтобы вы могли помочь поддержать наши усилия.